华安证券股份有限公司尹沿技,王强峰近期对凯赛生物进行研究并发布了研究报告《股权激励方案落地，生物基聚酰胺成长可期》，本报告对凯赛生物给出买入评级，当前股价为104.67元。

　　2022 年 7 月 19 日，公司发布 2022 年限制性股票激励计划（草案） ， 拟向包括董事、高级管理人员、 核心技术人员等共计 200 名对象授予 220 万股限制性股票，约占本激励计划草案公告时公司股本总额约 4.17 亿股的0.53%；本次限制性股票的授予价格为每股 80 元， 满足相应经营目标后可在 2022-2025 年四个会计年度分别授予。

　　公司预计将向 200 名对象授予 220 万股限制性股票。本次限制性股票激励计划是继 2020 年股权激励计划后， 公司再次发布的新一轮更大范围的激励方案，有望激励核心骨干员工并保障公司的长期稳定发展。公司于 2020 年发布限制性股票激励计划，向 58 名核心技术人员及管理、技术、业务骨干授予 50 万股限制性股票，占方案公布时公司总股本的 0.12%。此次股票激励计划在先前方案的基础上，大幅扩大人才激励范围及权益规模， 方案激励员工占公司总人数之比由之前方案的 4.44%显著提高至 9.84%，股权激励股票数量由 50 万股大幅提升至 220 万股，充分彰显了公司重视和激励人才的经营理念。

　　公司自上市以来持续推出人才激励政策，并推进股权激励方案落地， 有望充分调动公司研发、生产、经营中核心员工的积极性， 进一步提升公司业务发展潜力，保障公司长期稳定向好发展。

　　癸二酸项目进入试生产阶段，山西项目稳步推进。 公司于 2020 年底与山西转型综合改革示范区（山西综改区）管理委员会签订协议，拟共同投资打造“山西合成生物产业生态园区”。目前项目进展顺利，2022 年 4 月 15 日，山西合成生物凯赛研究院 EPC 项目钢结构主体顺利实现封顶； 根据最新公告，公司年产 4 万吨癸二酸、生物废弃物综合利用示范等项目已进入试生产阶段。同时，公司年产 50 万吨生物基戊二胺、 90 万吨生物基聚酰胺等项目将与下游产业链配套项目一并规划，预计 2023 年年底投产。

　　凯赛（乌苏）年产 5 万吨生物基戊二胺及年产 10 万吨生物基聚酰胺生产线产能逐步释放，生物基聚酰胺有望迎来大场景应用。截至 2021 年末，生物基聚酰胺产品已开发 300 多家客户并开始形成销售，并广泛应用于纺织、工业丝、工程塑料等领域，为全球低碳化发展提供绿色解决方案。公司具有高强、耐温、可回收和低成本综合优势的新型生物基聚酰胺已完成中试验证，有望进入“以塑代钢、以塑代塑”用于替代金属、替代热固型材料的大场景应用阶段。 针对生物基聚酰胺的不同应用场景，公司注册了主要应用于纺织领域的商标“泰纶”和主要应用于工程材料领域的商标“ECOPENT”。公司生物基聚酰胺还主要用于民用丝领域，例如运动服饰、内衣、袜类、与棉麻丝毛混纺的面料、箱包、地毯等；工业丝领域，例如轮胎帘子布、箱包、气囊丝、脱模布等；无纺布领域，例如面膜、卫生用品等；工程塑料领域，例如汽车部件、电子电器、扎带、隔热条等；玻纤增强复合材料和碳纤维增强复合材料用于轻量化领域，例如新能源汽车、风电叶片、管材、建筑材料；尼龙弹性体领域，例如面料、鞋材等。随着公司生物基聚酰胺产能逐步提升，应用范围不断拓展，有望打开公司的成长空间。

　　新产品开发进度及销售不确定性的风险，在建项目及募投项目进展不及预期的风险，核心技术外泄或失密风险，原材料和能源价格波动风险，诉讼风险，疫情持续影响等。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券邓勇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.59%，其预测2022年度归属净利润为盈利7.3亿，根据现价换算的预测PE为59.34。

　　该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为140.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，凯赛生物（688065）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：有息资产负债率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，如有问题请联系我们。返回搜狐，查看更多